12 февраля состоялось пленарное заседание законодательной палаты Олий Мажлис. В ходе заседания депутаты большинством голосов одобрили законопроект, предусматривающий снятие ограничительных норм по выпуску корпоративных облигаций и разрешение их выпуска обществами с ограниченной ответственностью (ООО). Об этом сообщили в пресс-службе Агентства по развитию рынка капитала.
Сейчас корпоративные облигации могут выпускать только акционерные общества (АО) и банки. При этом требования к эмитенту по выпуску облигаций делают этот инструмент непривлекательным источником финансирования даже для многих акционерных обществ.
АО могут выпускать облигации только в пределах своего капитала, при наличии трех лет положительной финансовой деятельности и рейтинга.
Несмотря на то, что корпоративные облигации являются удобной альтернативой банковскому финансированию, подобные нормы существенно сокращает перечень организаций, которые могут обратиться к этому инструменту.
Это обстоятельство, в свою очередь, становится причиной резкого сокращения количества и объемов корпоративных облигаций, находящихся в обращении за последние годы.
В период 2010—2018 годов количество корпоративных облигаций в обращении снизились с 41 до 17, а их объемы — с 512 млрд до 198 млрд сумов, что составляет всего лишь 0,2% от суммы выпущенных акций.
В стране сейчас действует более 148 тыс. предприятий в форме ООО, осуществляющих свою деятельность в различных секторах экономики. Все эти предприятия, зачастую более привлекательные для инвестиций, чем акционерные общества, не имеют альтернативы финансирования банковскому кредиту.
В связи с этим, Законодательная палата концептуально приняла в первом чтении законопроект, разработанный Агентством по развитию рынка капитала, где предлагается:
- разрешить выпуск облигаций обществам с ограниченной ответственностью (ООО) с распространением на них требований по внешнему аудиту, по финансовой отчетности, по раскрытию информации и прочих требований, которые требуются от акционерных обществ.
- отменить норму выпуска корпоративных облигаций в пределах размера собственного капитала компании, требование по залоговому обеспечению эмиссии корпоративных облигаций, а также смягчить требования по трехлетней положительной финансовой отчетности и рейтинга.
- возложить полномочия по установлению условий и определению требований к выпуску корпоративных облигаций на уполномоченный государственный орган по регулированию рынка ценных бумаг (Агентство по развитию рынка капитала), чтобы способствовать скорому и гибкому отражению современных тенденций и внесению изменений и дополнений в порядок выпуска облигаций с учётом интересов всех участников рынка ценных бумаг, в частности инвесторов.
