Узбекистан остается одной из самых многообещающих среднесрочных историй на пространстве СНГ+. Об этом говорится в отчете Renaissance Capital «Экономика Узбекистана: золотой кейс» (есть у Spot).
«По нашим оценкам, это единственная страна в регионе, которая избежала рецессии в этом году. Узбекистан сохранил устойчивую фискальную и внешнюю позицию, укрепил стратегические внешние партнерства и имеет значительные резервы», — перечисляют аналитики компании.
В Renaissance Capital назвали программу реформ достойной, а также указали на наличие хороших ресурсов, благоприятные демографические тенденции и политическую стабильность — все это должныо способствовать долгосрочному устойчивому росту.
Экономика выдержала два карантина
В Renaissance Capital ожидают, что Узбекистан будет единственной страной в регионе СНГ+, которая сохранит положительный рост ВВП на уровне 1,5% в годовом исчислении в 2020 году:
Страна выдержала две волны карантина — помогли устойчивые показатели сельского хозяйства (более четверти ВВП) и промышленного производства, высокие цены и спрос на золото.
Аналитики считают, что активная распродажа золота в сочетании со своевременной финансовой поддержкой со стороны различных институтов развития и впечатляюще устойчивым притоком денежных переводов смягчили обесценение сума — он ослаб лишь на 9%.
Узбекистан, отмечается в отчете, также сумел не только сохранить, но и обеспечить рост международных резервов, которых хватает на 20 месяцев импорта — это также один из лучших результатов в регионе.
Внешняя позиция остается устойчивой
Аналитики ожидают, что дефицит бюджета увеличится до 5,8% ВВП в 2020 году, а затем улучшится до 2,5% ВВП в 2022 году. Они также прогнозируют, что государственный долг составит 37% ВВП ($22 млрд) к концу 2020 года и 35% ВВП в 2021—2022 годах.
«Несмотря на сложные экономические условия, в 2020 году в Узбекистане продолжились реформы, включая улучшение налогообложения, рыночного регулирования и институтов по борьбе с коррупцией. Планы приватизации остаются в повестке дня в ближайшие три-пять лет», — говорится в отчете.
Среднесрочный потенциал солидный
В Renaissance Capital ожидают, что рост в Узбекистане восстановится до 5,6% уже в 2021 году за счет благоприятных демографических тенденций, достойной программы реформ, постоянного притока инвестиций от региональных и западных партнеров и солидного потенциала роста внутреннего кредита.
«На наш взгляд, основными проблемами, которые необходимо решить Узбекистану, являются значительная доля неформальной экономики, все еще доминирующая доля государственного сектора и отсутствие политической диверсификации. Политический ландшафт выглядит спокойным, учитывая, что в 2016 году произошел плавный политический переход, а внешние отношения хорошо сбалансированы», — говорится в отчете.
Учитывая устойчивое фискальное положение, хорошие перспективы роста и низкий уровень политических рисков, аналитики ожидают, что Узбекистан сохранит суверенный рейтинг на уровне «BB-».
