Как ранее писал Spot, ЦБ принял решение понизить ключевую ставку на 1 процент — до 16%. С марта она равнялась 17%.
В пресс-релизе регулятор привёл в качестве одной из основных причин «угасание негативных краткосрочных эффектов от внешнеэкономических шоков». Несмотря на первоначальные опасения, внешняя торговля и приток валюты в Узбекистан быстро восстановились.
Среднемесячный объём денежных переводов в апреле-мае составил $1,3 млрд — почти втрое больше, чем было в январе-марте. Экспортные поступления (за вычетом золота) выросли в 1,3 раза.
Восстановление притока инвалюты позволило стабилизировать ситуацию на валютном рынке, а следовательно — курс сума. После девальвации на 6,8% за первые два с половиной месяца года национальная валюта отыграла 5,1% в тот же срок.
На данный момент сум потерял 1,6% стоимости по отношению к доллару с начала года. ЦБ даже возобновил скупку валюты для недопущения слишком резкого укрепления сума, приобретя $523 млн. Общий объём интервенций составил около $1 млрд.
Повышение ставки позволило отчасти сдерживать инфляцию в пределах прогнозной траектории. В мае она достигла 11% в годовом исчислении — в первую очередь из-за проблем с поставками импортных товаров.
Также, как отмечалось ранее, высокие ставки сделали сумовые депозиты привлекательнее. Однако начала замедляться экономическая активность, а объём кредитования в январе-мае сократился в 1,5 раза по сравнению с тем же периодом 2021 года (8,8% против 13,6%).
Согласно основным направлениям денежно-кредитной политики, монетарные условия считаются «умеренно жёсткими» при реальной положительной ставке в 2−3% и «жёсткими» — при 4−5%.
Реальные процентные ставки на апрель-май достигли верхней границы уровня жёсткости — 6−7%. Снижением ключевой ставки ЦБ добивается устранения дополнительной нагрузки, добавленной в условиях внешних рисков.
В то же время ЦБ будет поддерживать привлекательность сумовых активов. Для этого лимит среднемесячного остатка краткосрочных облигаций поднимется до 25 трлн сумов, а процентные ставки по ним останутся на уровне верхней границы коридора.
Ранее Spot сообщал, что Банк России за два месяца трижды снизил ключевую ставку — сейчас она равняется 11%.
