Fitch Ratings впервые присвоила долгосрочный кредитный рейтинг «Региональным электросетям». Об этом сообщается на сайте агентства.
Оператор сбыта электроэнергии получил оценку на уровне суверенного рейтинга Узбекистана — BB- с прогнозом «стабильный». Эксперты агентства отмечают сильные связи компании с государством, которому она принадлежит на 100%.
Практически все заёмные средства оператор получает через Минфин и государственный Фонд реконструкции и развития. В силу доминирующей позиции на розничном рынке электроэнергии РЭС имеет высокое общественно-политическое значение.
Так как сейчас тарифы на закупку и продажу электроэнергии напрямую устанавливаются правительством, показатели РЭС «сильно зависят от регуляторной политики». Однако переход на новую систему тарификации с 2024 года позволит улучшить их самодостаточность.
В Fitch также отметили планы повышения тарифов и введения социальных норм на энергопотребление. Сейчас эти меры отложили, но их принятие в будущем «улучшит финансовое состояние РЭС».
Оператор в ближайшие годы планирует вкладывать $170 млн ежегодно на модернизацию инфраструктуры и установку современных счётчиков. Финансировать проекты планируется за счёт индексаций тарифов, а также новых кредитов.
Эксперты ожидают повышения долговой нагрузки в 2022 году до уровня в 10 раз выше выручки. С 2024 года, при условии запланированных повышений тарифов для бизнеса, она может снизиться до 5−6 раз.
90% объёма займов РЭС составляют кредиты в долларах. При этом компания получает выручку в сумах, что делает её уязвимой к колебаниям курса валют.
Самостоятельный рейтинг РЭС Fitch оценивает на уровне «b-». Предприятию мешают высокие операционные риски, рост задолженности, а также непредсказуемость выручки из-за тарифной политики.
Более стабильное и чёткое регулирование тарифов, по мнению агенства, может улучшить финансовые показатели и рейтинг РЭС.
Ранее Spot писал о присвоении «Узметкомбинату» первого кредитного рейтинга от Fitch.
