Правление Банка России на заседании 21 июля приняло решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, сообщила пресс-служба регулятора.
Теперь ставка равняется 8,5% годовых. Это её первое изменение с прошлого сентября, когда российский ЦБ понизил её на 0,5% и вернул к уровню конца 2021 года.
Новое ужесточение монетартной политики вызвано повышение проинфляционных рисков. Годовая инфляция после нескольких месяцев снижения выросла с 2,5% в мае до 3,6% сейчас, отмечается в релизе банка.
Темпы прироста цен снова превысили 4% в годовом пересчёте и продолжают расти. Внутренний спрос уже превышает возможности для расширения производства в ряде отраслей — не в последнюю очередь из-за «ограниченности свободных трудовых ресурсов».
В свою очередь, рост спроса подстегнула высокая активность кредитования — в том числе необеспеченного — за счёт мягкой политики ЦБ, а также подъём реальных зарплат и бюджетная политика. Кроме того, на ценах сказывается новая девальвация рубля.
Инфляционное давление охватывает всё больше товаров и услуг. Банк России ожидает инфляцию в 5−6,5% по итогам 2023 года и её снижение до целевого уровня в 4% в следующем году.
Экономика РФ в целом вышла из фазы восстановления, но экономисты ЦБ указывают на неоднородную динамику по отраслям. В большинстве секторов, ориентированных на внутренний спрос, производство достигло докризисных значений либо превзошло их.
Однако возможности его дальнейшего роста ограничены по причине дефицита рабочей силы. Активный внутренний спрос в этих условиях стимулирует увеличение импорта, которое накладывается на падение экспорта по причине внешних торговых и финансовых ограничений.
Подобная динамика стала основным фактором в девальвации российской валюты. Усиление санкций может ещё больше ослабить спрос на экспорт из РФ, а также привести к усложнению производственных и логистических цепочек — всё это подтолкнёт инфляцию вверх.
Ещё один проинфляционный фактор риска — расширение дефицита госбюджета, который уже превысил прогнозный показатель на год. ЦБ не исключает более жёсткой монетарной политики для снижения инфляции.
Ранее Spot писал, что ЦБ Узбекистана в июне заговорил о возможности нового понижения основной ставки.
