Центральный банк 26 октября утвердил основные направления денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025—2026 годов, сообщает пресс-служба регулятора.
Регулятор разработал два сценария развития экономики страны с учетом высокой неопределенности на внешних рынках, ситуации на сырьевых и финансовых рынках, а также темпов реализации структурных реформ.
В рамках основного сценария предусматривается отсутствие резких изменений во внешнеэкономической ситуации и активное продолжение структурных реформ. Предпосылки альтернативного сценария — рост неопределенности и возникновение рисков и шоков во внешней среде.
Основной сценарий
При составлении основного сценария регулятор исходил из следующих факторов:
- переход в активную фазу структурных реформ в энергетике, транспорте, сельском и водном хозяйстве в активную фазу и завершения некоторых из них;
- начало фискальной консолидации и сокращение дефицита бюджета по сравнению с 2023 годом;
- снижение доли государства в экономике.
В результате это приведет к высоким темпам роста частных инвестиций и экспорта.
ЦБ ожидает, что сможет достигнуть цели по снижению инфляции до 5% во второй половине 2025 года.
Центробанк планировал достичь показателя инфляции в 5% ко второй половине 2024 года. Продление срока достижения цели связано с запаздыванием совокупного предложения в экономике, которое не в полной мере удовлетворяет внутренний спрос, а также с серьезными рисками для экономической активности и финансовой стабильности в случае принятия жестких мер, направленных на ограничение совокупного спроса.
ЦБ подчеркивает, что для снижения инфляции нужно увеличивать совокупное предложение.
В рамках основного сценария инфляция прогнозируется на уровне 8−9% в 2024 году, в связи с чем денежно-кредитные условия останутся относительно жесткими.
Также регулятор планирует снижать уровень долларизации банковской системы, сокращать льготное кредитование и перейти к процентным ставкам, формируемым на основе рыночных принципов.
В среднесрочной перспективе ликвидность банков будет зависеть от операций правительства и источников их финансирования, баланса спроса и предложения на внутреннем валютном рынке. Центробанк отмечает важность сохранения тенденции к снижению ликвидности, чтобы ограничить ее влияние на инфляцию. При возникновении угрозы финансовой стабильности регулятор будет активно использовать инструменты управления ликвидностью.
ЦБ прогнозирует рост ВВП в 2024 году на 5−5,7%, в 2025 — на 5−6%, а в 2026 — 5,5−6,5%.
Экономическому росту поспособствуют повышение инвестиционного и производственного потенциала частного сектора, высокие темпы роста прямых иностранных и внутренних инвестиций, а также экспорта.
Альтернативный сценарий
С учетом дополнительного давления на внутренние цены из-за неблагоприятных внешних условий альтернативный сценарий предусматривает инфляцию на уровне 9−10% в следующем году и 7−8% в 2025 году.
В альтернативном сценарии период достижения инфляции в 5% сдвигается на конец 2026 года.
Основным фактором поддержки экономики выступят фискальные стимулы, но в среднесрочной перспективе реальный рост ВВП может оказаться на 1,5−2 процентных пункта ниже, чем в основном сценарии.
В случае реализации альтернативного сценария ЦБ будет ужесточать денежно-кредитные условия — в том числе, применит макропруденциальные меры для обеспечения финансовой стабильности.
В ближайшие годы институциональное развитие будет осуществляться по следующим направлениям:
- расширение объемов операций РЕПО на денежном рынке и формирование кривой доходности исходя из цены денег по разным срокам;
- внедрение операций «овернайт процентные свопы» и формирование на их основе кривой доходности;
- улучшение методов охвата изучений инфляционных ожиданий, а также потребительских и деловых настроений;
- расширения спектра моделей, используемых при прогнозировании экономического роста и инфляции;
- улучшение инструментов коммуникации, соответствующие интересам и потребностям целевой аудитории.
Ранее Spot писал, что объём денежных переводов с начала года сократился на треть.
