25 апреля правление Центрального банка приняло решение сохранить основную ставку без изменений — на уровне 14% годовых.
С начала года общий уровень инфляции продолжал снижаться, достигнув в марте 8% в годовом выражении. При этом наблюдалось значительное снижение продовольственной инфляции, а цены на внешних рынках способствовали снижению импортируемой инфляции.
В последние месяцы инфляция в сфере услуг устойчиво росла на фоне сохраняющегося высокого спроса в экономике и повышения некоторых регулируемых цен. В марте базовая инфляция замедлилась до 7,6% в годовом исчислении, сформировавшись ниже общего уровня инфляции с начала года.
Инфляционные ожидания граждан и бизнеса превышают текущий и прогнозный уровень инфляции. Регулятор ожидает, что индексация регулируемых цен и введение с апреля НДС на ряд товаров и услуг увеличат инфляционные ожидания в экономике.
В 2024 году Центробанк ожидает ускорения инфляции до 9−11% из-за роста тарифов на электроэнергию и газ, который оказался выше первоначальных оценок.
Широкий диапазон прогноза объясняется сложностью прогнозирования в условиях таких смягчающих мер, как единовременные выплаты населению, социальные нормы, двухмесячный льготный период.
Однако ЦБ подчеркивает, что влияние этих изменений на цены в экономике носит разовый характер и не окажет существенного воздействия на снижение инфляции в среднесрочной перспективе за счет сокращения потребительского спроса. Базовая инфляция продолжит снижаться и к концу года составит 7−8%.
Замедлению роста инфляции поспособствуют дополнительные меры правительства, направленные на увеличение совокупного предложения в экономике, а также накопленный эффект от длительного периода относительно жестких денежно-кредитных условий со стороны Центробанка.
«В то же время, возрастают риски в части достижения прогноза базовой инфляции, и в случае существенного роста инфляционных ожиданий населения в ближайшие периоды, будут приняты соответствующие меры по изменению денежно-кредитных условий», — подчеркивает ЦБ.
Экономический рост
В первом квартале нынешнего года рост экономики ускорился до 6,2%. Высокие темпы роста наблюдались в сфере услуг, розничной торговли и строительстве, а также возросла инвестиционная активность в обрабатывающей и добывающей промышленности.
Спрос на рабочую силу на рынке труда существенно возрастает. Однако в предложении рабочей силы существует определенная сегментация, и спрос не полностью удовлетворяется в высококвалифицированных секторах, что приводит к более высокому росту зарплаты в соответствующих отраслях.
С начала года реальный эффективный курс сума снизился на 0,9%. С учетом прогнозов по курсам валют и инфляции внешнеторговых партнеров регулятор не ожидает давления на реальный курс.
Согласно обновленным прогнозам, к концу года рост ВВП составит 5,2−5,7%. Это связано с более умеренным потребительским спросом в будущем за счет структурных изменений в расходах населения и бизнеса. Активность в области частных инвестиций, фискальные стимулы и растущая динамика доходов населения поддержат экономический рост.
Уровень жесткости денежно-кредитных условий приводит к постепенному уравновешиванию объемов кредитования экономики и ускорению роста депозитов за счет обеспечения положительных реальных рыночных ставок.
В ближайшие кварталы ЦБ прогнозирует переход ликвидности банковской системы из структурного профицита в фазу дефицита.
С 1 мая повышаются тарифы на электроэнергию и природный газ для населения, а также устанавливаются соцнормы потребления энергоресурсов. С апреля 2025 года планируется снова увеличить тарифы на электроэнергию и газ для физлиц.
Ранее Spot писал, что ЦБ на полгода ограничил действие лицензии одной платежной организации.
