Центральный банк сформировал предварительные прогнозы платежного баланса Узбекистан на 2025 год по основному и альтернативному сценариям. Об этом говорится в кратком обзоре регулятора, посвященном платежному балансу, инвестиционной позиции и внешнему долгу.
Основной сценарий
В 2025 году ЦБ ожидает некоторое замедление экономического роста основных торговых партнеров Узбекистана: согласно данным МВФ, экономика Китая может вырасти на 4,5% (2024 году — 4,8%), России — на 1,3% (3,6%), Турции — на 2,7% (3,6%), Казахстана — на 4,6% (3,5%).
В контексте глобальной геополитической ситуации и экономической неопределенности в следующем году регулятор прогнозирует, что цены на некоторые драгоценные и недрагоценные металлы (золото, серебро, медь, уран) останутся на относительно высоком уровне без колебаний.
Кроме того, после превалирования низких цен на хлопок в 2024 году прогнозируется незначительное повышение цен в связи с сокращением валового мирового предложения.
В результате продолжения реформ в сферах туризма и IT в 2025 году ожидается увеличение общего объема экспорта на 9−11% по сравнению с 2024 годом.
В свою очередь, импорт в 2025 году может вырасти на 8−10%. Среди причин — рост ВВП на 5,5−6%, который отразится на увеличении импорта машин и оборудования, транспортных средств, нефтепродуктов, продовольствия и сырья, а также планы правительства по сокращению бюджетного дефицита.
Положительные тенденции в сфере трудовой миграции, наблюдающиеся в этом году, такие как рост экономической активности и зарплаты в странах, принимающих мигрантов, а также увеличение доли стран с высокими доходами в географии миграции, сохранятся в 2025 году, что обеспечит увеличение объемов международных денежных переводов в Узбекистан на 10−12%.
Также постепенное смягчение глобальных финансовых условий и снижение процентных ставок приведет к уменьшению затрат на обслуживание кредитов и займов, привлеченных от нерезидентов по плавающим ставкам.
На 2025 год прогнозируется увеличение положительного сальдо компонентов первичных и вторичных доходов на 8−10% по сравнению с 2024 годом, что обеспечит покрытие отрицательного сальдо торгового баланса.
Согласно предварительному анализу, ЦБ делает прогноз, что к концу 2025 года отрицательное сальдо счета текущих операций платежного баланса ожидается на уровне около 5−6,5% ВВП.
Дефицит счета текущих операций будет финансироваться за счет чистого притока прямых иностранных инвестиций (ожидаемые инвестиции в энергетику, горно-добывающую и химическую промышленность, машиностроение, текстильный сектор, банковско-финансовую сферу), портфельных инвестиций (размещение новых еврооблигаций на международных капитальных рынках) и внешних заимствований.
Альтернативный сценарий
В альтернативном сценарии к концу 2025 года Центробанк прогнозирует формирование отрицательного сальдо счета текущих операций платежного баланса на уровне 6,5−8% ВВП.
На формирование платежного баланса могут повлиять:
- усиление геополитической напряженности и фрагментации в международной торговле, что может вызвать более низкий уровень экономической активности основных торговых партнеров Узбекистана и сокращение внешнего спроса;
- снижение мировых цен на основные экспортные товары, такие как драгоценные и недрагоценные металлы, хлопковое сырье и продовольственные товары;
- рост глобальной инфляции и сохранение жесткой денежно-кредитной политики, что приведет к увеличению расходов на обслуживание внешнего долга и снижению притока иностранных инвестиций.
«Сокращение объемов трансграничных денежных переводов в следствии повышенной волатильности валютных курсов в традиционных странах, принимающих трудовых мигрантов и сбоя в работе платежных систем в результате ужесточения международных санкций», — отмечают в регуляторе.
Кроме того, увеличение совокупного спроса в результате роста конечных потребительских расходов и инвестиционной активности может привести к повышенному объему импорта машин и оборудования, транспортных средств (крупные товары в рамках государственных и частных инвестиционных проектов), энергоресурсов и других сырьевых товаров.
Ранее Spot писал, что совокупный внешний долг Узбекистана превысил $60 млрд.
